TAS 結算價交易（Trade at Settlement）

要點

• TAS 的成交價格在下單時不確定，待交易所公佈當日結算價後才最終確定。
• 是否提供 TAS、適用哪些合約以及允許的價位偏移範圍，由各交易所規則規定。
• 在實物貿易中，“按某日結算價定價”是一種點價方式，TAS 是與之配套的期貨對沖工具。

在實務中

在大宗商品貿易中，買賣雙方有時約定以某一交易日的期貨結算價作為合同基準價，而不是由一方在盤中選擇時點點價。這樣定價透明、爭議少，但貿易商若用普通指令在盤中建立對沖，期貨成交均價與結算價之間會產生偏差，形成額外損益。

TAS 解決的正是這一問題：貿易商在交易時段內提交 TAS 指令，其期貨成交價也鎖定在當日結算價附近，現貨與期貨的定價基準一致。使用時需注意交易所對 TAS 的合約範圍、交易時段和價位偏移的規定，並在系統中區分 TAS 成交與普通成交的價格確認流程。

融貿數鏈如何支持

融貿數鏈把 TAS 和結算價作為點價模式在點價單中管理，按作價市場與交易日取結算價確認價格，並與套保建議和期貨下單關聯。詳見點價管理與衍生品交易。