TAS 结算价交易（Trade at Settlement）

要点

• TAS 的成交价格在下单时不确定，待交易所公布当日结算价后才最终确定。
• 是否提供 TAS、适用哪些合约以及允许的价位偏移范围，由各交易所规则规定。
• 在实物贸易中，“按某日结算价定价”是一种点价方式，TAS 是与之配套的期货对冲工具。

在实务中

在大宗商品贸易中，买卖双方有时约定以某一交易日的期货结算价作为合同基准价，而不是由一方在盘中选择时点点价。这样定价透明、争议少，但贸易商若用普通指令在盘中建立对冲，期货成交均价与结算价之间会产生偏差，形成额外损益。

TAS 解决的正是这一问题：贸易商在交易时段内提交 TAS 指令，其期货成交价也锁定在当日结算价附近，现货与期货的定价基准一致。使用时需注意交易所对 TAS 的合约范围、交易时段和价位偏移的规定，并在系统中区分 TAS 成交与普通成交的价格确认流程。

融贸数链如何支持

融贸数链把 TAS 和结算价作为点价模式在点价单中管理，按作价市场与交易日取结算价确认价格，并与套保建议和期货下单关联。详见点价管理与衍生品交易。