鎖匯（FX Hedging）

要點

• 常用工具：遠期結售匯（鎖定未來結匯或購匯匯率）、外匯掉期（調整收付時間）、外匯期權及期權組合（保留有利變動空間）。
• 出口企業擔心外幣貶值，通常做遠期結匯；進口企業擔心外幣升值，通常做遠期購匯。
• 到期可全額交割、部分交割、展期或提前交割，需與實際收付款匹配。

在實務中

進出口企業的匯率風險從簽約開始就存在：合同以美元計價，到收付款往往要幾個月。鎖匯的難點不在於下單，而在於“鎖多少、鎖多久”：收付款時間可能因出運延誤、信用證不符點或客戶延付而變動，鎖匯到期日與實際收付錯配，就會產生展期成本或被迫交割。

因此，鎖匯管理要與合同和資金計劃聯動：根據合同收付計劃按幣種、月份彙總敞口，按政策比例鎖匯；收付日期變化時及時調整；到期交割時把鎖定匯率分配回對應合同，計算匯兌損益。符合條件的，企業還可將鎖匯指定為現金流量套期，適用套期會計。

融貿數鏈如何支持

融貿數鏈提供外匯敞口、遠期、期權與鎖匯管理，匯率維護與匯兌損益計算，鎖匯可按合同分配；銀行側數據經集成中臺可對接。詳見資金與結算與套期保值與套期會計。