# 點價（Price Fixing）

點價是大宗商品貿易中的定價方式：買賣雙方先約定以某一期貨合約價格為基準、加減升貼水，再由一方在約定期限內選擇時點確定基準價格，從而形成最終合同價格。

英文：price fixing

## 要點

- 定價公式：合同價格 = 點定的期貨價格 + 升貼水（基差）。升貼水在簽約時確定，期貨價格在點價時確定。
- 關鍵條款：作價市場與合約月份、點價方、點價期限、每次最小點價數量、未點價處理規則、暫定價與結算方式。
- 常用作價市場包括上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、倫敦金屬交易所（LME）、芝加哥商品交易所集團（CME）、洲際交易所（ICE）等。

## 在實務中

點價讓貿易雙方把“價格”和“基差”分開談：簽約時先鎖定反映品質、地點和物流成本的升貼水，絕對價格交給期貨市場決定。這樣，貿易商的利潤主要來自基差，而絕對價格的漲跌可以通過期貨對沖。

管理上的難點在於數量與時點的匹配：一份合同分多次點價，多份合同點價進度不同，期貨頭寸要隨之調整；外盤點價還要處理匯率折算。點價指令、點價確認、暫定價發票、終價結算和期貨平倉分散在不同人手裡時，很容易出現敞口失控。

## 融貿數鏈如何支持

融貿數鏈以點價單統一管理單一價、分批、均價、結算價、TAS 等點價模式，作價市場作為主數據維護，點價生效後自動給出套保建議，並提供點價敞口臺賬與日報。詳見[點價管理](https://tranexio.com/zh-hant/capabilities/pricing/)。

## 常见问题

### 買方點價和賣方點價有什麼區別？

區別在於誰擁有選擇定價時點的權利。買方點價由買方在點價期內選擇期貨價格，常見於下游採購；賣方點價由賣方選擇。擁有點價權的一方承擔並管理價格敞口，另一方通常通過套期保值對沖。

### 合同簽了但還沒點價，有價格風險嗎？

有。未點價部分的最終價格仍隨期貨價格變動，形成價格敞口。企業通常在簽約時用期貨建立對沖頭寸，點價時再相應平倉或轉換，以鎖定升貼水帶來的利潤。

### 一份合同可以分幾次點價嗎？

可以。合同可約定分批點價，每次點定部分數量，全部點完後按加權價格結算；未點部分到期未點的，按合同約定的規則（如按某日結算價）強制定價。

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来源：https://tranexio.com/zh-hant/resources/glossary/price-fixing/ · 更新于 2026-10-06 · © 上海赛淘数据技术有限公司 / Shanghai Saitao Datatech Co., Ltd