# 套期保值（Hedging）

套期保值是企業為管理價格、匯率、利率等風險敞口，指定期貨、期權、遠期等金融工具，使其公允價值或現金流量變動預期抵銷被套期項目全部或部分價值變動的風險管理活動。

英文：hedging

## 要點

- 套保的前提是存在可識別、可計量的風險敞口，例如庫存、未定價合同或未來外幣收付。
- 常用工具：期貨、期權、遠期、互換；大宗商品多用交易所期貨和期權，外匯多用遠期結售匯和期權。
- 套保比率、套保期限和止損規則應在套保方案中事先確定，並由風控獨立監控。

## 在實務中

貿易企業的套期保值通常圍繞合同展開：簽訂採購或銷售合同、點價、出運、結算，每個節點都會改變敞口，套保頭寸要隨之調整。如果套保由交易員憑經驗在交易軟件中操作，而現貨數據在業務系統中，兩者很難逐筆對應，既說不清每筆套保對應哪筆現貨，也無法評估效果。

成熟的做法是“先有敞口，後有指令”：業務端的合同和點價產生敞口，系統據此生成套保建議，交易員按指令下單，成交後回寫到對應的套保關係中；風控實時監控套保比率與偏差，財務據此做期現一體核算和套期會計。

## 融貿數鏈如何支持

融貿數鏈提供套保策略、套保關係、套保指令、套保頭寸、偏差監控與穿倉告警，點價生效後自動給出套保建議，並與[套期會計](https://tranexio.com/zh-hant/resources/glossary/hedge-accounting/)和期現一體核算銜接。詳見[套期保值與套期會計](https://tranexio.com/zh-hant/capabilities/hedging-accounting/)。

## 常见问题

### 買入套保和賣出套保分別在什麼情況下使用？

擔心未來價格上漲的一方（如已籤銷售合同但尚未採購的貿易商、需要原料的加工企業）做買入套保；擔心價格下跌的一方（如持有庫存或已採購未銷售的企業）做賣出套保。

### 做了套期保值就沒有風險了嗎？

沒有。套期保值把絕對價格風險轉換為基差風險，期貨與現貨價格變動不完全同步時仍會產生損益；此外還有保證金追加帶來的流動性風險，以及操作和交易對手風險。

### 套期保值和投機怎麼區分？

套期保值以現貨敞口為基礎，頭寸方向與現貨相反、數量與敞口匹配，目的是降低風險；投機沒有對應的現貨敞口，目的是博取價格變動收益。國有企業開展衍生業務須堅持套期保值原則。

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来源：https://tranexio.com/zh-hant/resources/glossary/hedging/ · 更新于 2026-10-06 · © 上海赛淘数据技术有限公司 / Shanghai Saitao Datatech Co., Ltd