# 敞口（Exposure）

敞口是指企業持有的、因價格、匯率或利率變動而可能產生損益且尚未被對沖的風險頭寸；在大宗貿易中，通常以現貨持倉與未定價合同的淨額減去套保頭寸來計量價格敞口。

英文：exposure

## 要點

- 商品價格敞口的常見口徑：庫存 + 已定價採購未入庫 − 已定價銷售未出庫 ± 未定價合同 − 套保頭寸。
- 匯率敞口來自未來外幣收付，包括已籤合同的應收應付和預計現金流。
- 敞口一般按品種、法人、期限（分月）分層統計，並設置限額與預警。

## 在實務中

很多貿易企業的敞口靠表格每天彙總：業務員報合同，倉庫報庫存，交易員報持倉，風控再手工合併。這種做法的問題是口徑不一致、數據滯後，更難以追溯某一筆敞口來自哪份合同。

敞口管理要解決三件事：一是口徑統一，明確哪些合同、哪些庫存計入，未定價合同如何處理；二是事件驅動，合同、點價、出入庫、期貨成交發生時自動更新；三是可追溯，任何時點的敞口都能下鑽到具體單據，便於解釋和決策。限額應同時覆蓋總量和分期限，避免近月敞口過於集中。

## 融貿數鏈如何支持

融貿數鏈按合同、點價、庫存和期貨成交事件實時計算統一敞口與實貨敞口，標記未點價合同形成的或然敞口，提供點價敞口日報與頭寸報表。詳見[套期保值與套期會計](https://tranexio.com/zh-hant/capabilities/hedging-accounting/)。

## 常见问题

### 已籤合同但沒點價，算不算敞口？

算。已生效但未點價的合同，其最終價格仍隨市場變動，會形成價格敞口；它與庫存敞口的性質不同，常單獨標記為或然敞口，按點價期限分月展示。

### 敞口應該多久計算一次？

價格波動大的品種應做到實時或至少每日計算。合同簽訂、點價、出入庫、期貨成交都會改變敞口，只有在這些事件發生時同步更新，敞口數字才可用於決策和風控。

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来源：https://tranexio.com/zh-hant/resources/glossary/exposure/ · 更新于 2026-10-06 · © 上海赛淘数据技术有限公司 / Shanghai Saitao Datatech Co., Ltd