# 套期保值（Hedging）

套期保值是企业为管理价格、汇率、利率等风险敞口，指定期货、期权、远期等金融工具，使其公允价值或现金流量变动预期抵销被套期项目全部或部分价值变动的风险管理活动。

英文：hedging

## 要点

- 套保的前提是存在可识别、可计量的风险敞口，例如库存、未定价合同或未来外币收付。
- 常用工具：期货、期权、远期、互换；大宗商品多用交易所期货和期权，外汇多用远期结售汇和期权。
- 套保比率、套保期限和止损规则应在套保方案中事先确定，并由风控独立监控。

## 在实务中

贸易企业的套期保值通常围绕合同展开：签订采购或销售合同、点价、出运、结算，每个节点都会改变敞口，套保头寸要随之调整。如果套保由交易员凭经验在交易软件中操作，而现货数据在业务系统中，两者很难逐笔对应，既说不清每笔套保对应哪笔现货，也无法评估效果。

成熟的做法是“先有敞口，后有指令”：业务端的合同和点价产生敞口，系统据此生成套保建议，交易员按指令下单，成交后回写到对应的套保关系中；风控实时监控套保比率与偏差，财务据此做期现一体核算和套期会计。

## 融贸数链如何支持

融贸数链提供套保策略、套保关系、套保指令、套保头寸、偏差监控与穿仓告警，点价生效后自动给出套保建议，并与[套期会计](https://tranexio.com/resources/glossary/hedge-accounting/)和期现一体核算衔接。详见[套期保值与套期会计](https://tranexio.com/capabilities/hedging-accounting/)。

## 常见问题

### 买入套保和卖出套保分别在什么情况下使用？

担心未来价格上涨的一方（如已签销售合同但尚未采购的贸易商、需要原料的加工企业）做买入套保；担心价格下跌的一方（如持有库存或已采购未销售的企业）做卖出套保。

### 做了套期保值就没有风险了吗？

没有。套期保值把绝对价格风险转换为基差风险，期货与现货价格变动不完全同步时仍会产生损益；此外还有保证金追加带来的流动性风险，以及操作和交易对手风险。

### 套期保值和投机怎么区分？

套期保值以现货敞口为基础，头寸方向与现货相反、数量与敞口匹配，目的是降低风险；投机没有对应的现货敞口，目的是博取价格变动收益。国有企业开展衍生业务须坚持套期保值原则。

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来源：https://tranexio.com/resources/glossary/hedging/ · 更新于 2026-10-06 · © 上海赛淘数据技术有限公司 / Shanghai Saitao Datatech Co., Ltd