# 敞口（Exposure）

敞口是指企业持有的、因价格、汇率或利率变动而可能产生损益且尚未被对冲的风险头寸；在大宗贸易中，通常以现货持仓与未定价合同的净额减去套保头寸来计量价格敞口。

英文：exposure

## 要点

- 商品价格敞口的常见口径：库存 + 已定价采购未入库 − 已定价销售未出库 ± 未定价合同 − 套保头寸。
- 汇率敞口来自未来外币收付，包括已签合同的应收应付和预计现金流。
- 敞口一般按品种、法人、期限（分月）分层统计，并设置限额与预警。

## 在实务中

很多贸易企业的敞口靠表格每天汇总：业务员报合同，仓库报库存，交易员报持仓，风控再手工合并。这种做法的问题是口径不一致、数据滞后，更难以追溯某一笔敞口来自哪份合同。

敞口管理要解决三件事：一是口径统一，明确哪些合同、哪些库存计入，未定价合同如何处理；二是事件驱动，合同、点价、出入库、期货成交发生时自动更新；三是可追溯，任何时点的敞口都能下钻到具体单据，便于解释和决策。限额应同时覆盖总量和分期限，避免近月敞口过于集中。

## 融贸数链如何支持

融贸数链按合同、点价、库存和期货成交事件实时计算统一敞口与实货敞口，标记未点价合同形成的或然敞口，提供点价敞口日报与头寸报表。详见[套期保值与套期会计](https://tranexio.com/capabilities/hedging-accounting/)。

## 常见问题

### 已签合同但没点价，算不算敞口？

算。已生效但未点价的合同，其最终价格仍随市场变动，会形成价格敞口；它与库存敞口的性质不同，常单独标记为或然敞口，按点价期限分月展示。

### 敞口应该多久计算一次？

价格波动大的品种应做到实时或至少每日计算。合同签订、点价、出入库、期货成交都会改变敞口，只有在这些事件发生时同步更新，敞口数字才可用于决策和风控。

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来源：https://tranexio.com/resources/glossary/exposure/ · 更新于 2026-10-06 · © 上海赛淘数据技术有限公司 / Shanghai Saitao Datatech Co., Ltd